内容摘要：无论是天猫、老旧两江京东这类头部，还是抖音、小红书等兼具社交功能的新兴渠道，Leader都进行了差异化布局。

国盛证券策略研究李浩齐分享的主题是《从出清、小区新区项目修复与酝势》。2023年宏观走势存在预期差，改造国庆工其根本原因在于内外部的预期差其实都源自于货币-信用传导不畅。宏观逻辑林林总总，医院有内因，医院也有外因；抓主要矛盾的话，简言之——美国在紧货币的同时，推行了宽财政；中国在宽货币的同时，却进行了“去杠杆”，至少在结果层面，政府和居民部门呈现出了这样的效果。达成战略合作本轮行情，建设假期最显著的结构性特征便是大小盘风格的分化——中证2000与沪深300季度收益率差再度临近历史极值。极值的出现，重点意味着行情阶段性收敛的概率在上升，但并不代表一定会反转——这在过往的行情中不断得到验证。民生如何改变行情的趋势性力量？最终还是要靠市场核心矛盾的扭转——指数与结构均是如此。